Vérifier la base de mesure
Consignez la période, la devise, la référence, les flux de trésorerie et le caractère simulé ou réel du résultat. Distinguez les rendements bruts des rendements après coûts. Les chiffres annualisés doivent être accompagnés de la période d’observation et de la convention de calcul.
Lire la trajectoire autant que le point d’arrivée
Deux séries peuvent avoir le même point d’arrivée et des pertes intermédiaires différentes. Dans un exemple construit, 100 → 80 → 110 et 100 → 105 → 110 terminent toutes deux 10 % au-dessus du départ ; leurs drawdowns maximaux aux points observés sont de 20 % et 0 %. Ces séquences sont pédagogiques et ne correspondent pas à des stratégies observées.
Interpréter les indicateurs ajustés du risque
Un ratio de Sharpe dépend de la fréquence des rendements, de la convention du taux sans risque et de l’estimation de la variabilité. Ne comparez que des définitions compatibles. Un ratio unique ne peut montrer la concentration des positions, les pertes extrêmes ou le fait que la règle ait été sélectionnée après de nombreux essais.
Examiner ce qui résiste à des coûts réalistes
Examinez la rotation et les hypothèses de frais et de glissement de prix. Demandez une analyse de sensibilité aux coûts et une période mise à l’écart. Qualifiez les conclusions d’étayées, conditionnelles ou non résolues, en joignant les éléments probants correspondants. Aucun score présenté sur cette page ne détermine s’il faut investir.
Sources et références
- William F. Sharpe — The Sharpe Ratio (1994) ↗
- Bailey et al. — The Probability of Backtest Overfitting (2015) ↗
Les références étayent des définitions précises ou apportent un contexte méthodologique. Les exemples et les listes de vérification de recherche sont explicatifs ; aucun résultat de performance n’est revendiqué.