Die Messgrundlage prüfen
Dokumentieren Sie Zeitraum, Währung, Benchmark, Zahlungsströme und ob das Ergebnis simuliert ist oder aus dem Live-Handel stammt. Trennen Sie Bruttorenditen von Renditen nach Kosten. Geben Sie bei annualisierten Kennzahlen Beobachtungszeitraum und Berechnungskonvention an.
Den Verlauf ebenso wie den Endwert lesen
Zwei Reihen können denselben Endwert, aber unterschiedliche zwischenzeitliche Verluste haben. Im konstruierten Beispiel enden 100 → 80 → 110 und 100 → 105 → 110 beide 10 % über dem Anfangswert; ihre aus den Beobachtungen ermittelten maximalen Drawdowns betragen 20 % und 0 %. Dies sind Lehrbeispiele, keine beobachteten Strategien.
Risikoadjustierte Kennzahlen interpretieren
Die Sharpe Ratio hängt von Renditefrequenz, Konvention für den risikofreien Zinssatz und Schwankungsschätzung ab. Vergleichen Sie nur kompatible Definitionen. Eine einzelne Kennzahl zeigt weder Positionskonzentration noch Extremverluste oder ob die Regel nach vielen Versuchen ausgewählt wurde.
Prüfen, was nach realistischen Kosten bleibt
Prüfen Sie Annahmen zu Portfolioumschlag, Gebühren und Slippage. Fordern Sie eine Kostensensitivitätsanalyse und einen zurückgehaltenen Zeitraum an. Halten Sie Schlussfolgerungen mit ihren jeweiligen Belegen als gestützt, bedingt oder ungeklärt fest. Keine Kennzahl auf dieser Seite entscheidet darüber, ob investiert werden sollte.
Quellen & Referenzen
- William F. Sharpe — The Sharpe Ratio (1994) ↗
- Bailey et al. — The Probability of Backtest Overfitting (2015) ↗
Die Referenzen belegen bestimmte Definitionen oder liefern methodischen Kontext. Beispiele und Forschungschecklisten dienen der Erläuterung; es werden keine Performanceergebnisse behauptet.